中国科技经济新闻数据库 经济 2016 年 8 月 04 35 国际 EPC 总承包项目汇率风险及应对措施 翟启杰 南京南瑞集团公司，江苏 南京 211106 摘要：随着我国“走出去”战略的逐步贯彻落实，国际 EPC 总承包方式已成为国内经济进入“新常态”下企业海外业务拓展的重要模式。但在国际整体经济下行、多国货币量化宽松、人民币汇率形成机制改革不断深入等因素的共同影响下，人民币及其他国际币种汇率波动幅度增大，加上国际 EPC 总承包项目合同金额大、工期长等特点，项目收支汇率风险明显。本文以国际 EPC 总承包项目特点为背景，分析其面临的汇率风险，提出有效的应对措...
中国科技经济新闻数据库 经济 2016 年 8 月 04 35 国际 EPC 总承包项目汇率风险及应对措施 翟启杰 南京南瑞集团公司，江苏 南京 211106 摘要：随着我国“走出去”战略的逐步贯彻落实，国际 EPC 总承包方式已成为国内经济进入“新常态”下企业海外业务拓展的重要模式。但在国际整体经济下行、多国货币量化宽松、人民币汇率形成机制改革不断深入等因素的共同影响下，人民币及其他国际币种汇率波动幅度增大，加上国际 EPC 总承包项目合同金额大、工期长等特点，项目收支汇率风险明显。本文以国际 EPC 总承包项目特点为背景，分析其面临的汇率风险，提出有效的应对措施，提升项目风险管理水平。 关键词：EPC 总承包项目；汇率风险；措施 中图分类号：F832.6 文献标识码：A 文章编号：1671-5853(2016)08-0035-01 EPC 总承包项目（Engineering Procurement Constr uction）是指项目业主为实现项目目标，与项目总包方签订的包括设计、采购、施工、交付等内容的总承包合同。项目总包公司对项目的工期、质量、安全、成本费用等进行全面的管理和控制，并最终以合同约定的项目成果交付于业主，一般也称之为“交钥匙”工程。此类项目在交付业主之前，总承包方承担着项目汇率、资金、税务、工期、安全等一系列的风险，其中汇率风险因形成机制复杂、对项目利润影响金额大，已成为 EPC 总承包项目风险管控的重要方面。 1 国际 C EPC 总承包的汇率风险 分析 项目总包公司中标 EPC 项目后，在项目的整个生命周期中都会因受到汇率的变动而承受经济损失的可能性。从资金流向角度看，总包公司一般会面临项目收入、项目成本费用支出和项目融资等方面的汇率风险。 1.1 项目 收入的汇率风险 国际 EPC 总承包项目的合同款结算方式由业主和总承包公司在双方合同中约定，结算币种主要由美元、欧元、项目所在国货币以及人民币构成。由于 EPC 项目的规模大、业务环节多、项目执行周期长，项目回款进度主要依据项目执行进度或关键节点完成情况，回款时点与合同签订时点间隔较长，采用外币进行结算将会面临较大的汇率风险。 1.2 项目成本费用 支出的汇率风险 根据项目执行的进度需求，总包公司需按计划进行设备、材料、服务等成本性支出的采购，并依据与供应商约定的付款条款按期支付。同时项目执行过程中也会发生人工费、租赁费等费用性支出，这些成本和费用结算币种的选择将会直接导致项目总成本的变化，最终影响项目总体利润。 1.3 项目融资 的汇率风险 对于部分大型 EPC 项目，项目总包公司前期需垫支大量资金，项目融资已成为解决自有资金不足的主要方式。但在实际融资过程中，若融资币种与 EPC 项目回款币种不一致，实际还款时需将回款币种转换成融资币种，总包公司将会面临较大的汇率风险。融资金额越大，则汇率风险越高。 2 汇率风险应对措施 2.1 合理选择合同结算币种 合同结算币种的选择直接影响 EPC 总承包项目汇率风险的大小，应成为总包公司与业主谈判的重要内容。总包单位需充分考虑项目所在地的政治、市场、金融等环境，分析自身产品、技术、工程服务等方面的竞争优势，对于具有竞争优势的且项目所在国未对本位币作政策限制的情况下，总包公司应优先选择本位币作为结算货币，将汇率风险转嫁给业主单位。若无法与业主单位达成一致，总包公司应选择相对稳定的美元、欧元等国际通行结算币种，降低汇率变动风险水平。 2.2 精细化汇率风险 合同管控 在项目投标之前要先对项目业主的品质、能力和资本进行深入评估，避免发生信誉和资金上的纠纷问题，同时还要从汇率、合同期等方面，分析在项目执行周期中可能遇到的汇率风险。对于无法避免的汇率风险要与业主商谈分担原则，并将所有的风险及其相关措施于合同详细约定，包括结算币种、汇率选择、双方风险承担方式及比例。采购合同方面，总包公司应研究项目采购策略，制定详细的采购计划。对于EPC 项目中的非优势环节，可采取分包模式，分包合同的签订应基于总包合同约定内容，采取与总包合同一致的结算方式，将总包合同的汇率风险做最大程度的拆分。对于融资合同和其他非本币的采购合同，总包公司也应进行汇率规划，优先选择与总包合同币种一致的融资或结算货币，并参照总包合同设置还款或付款条款。 2.3 有序高效的项目管理 EPC 项目管理是包括设计管理、采购管理、施工管理和项目统筹管理在内的系统化管理活动，设计、采购、施工等各阶段之间密不可分又相互影响，一个环节处理不当都会影响整个项目执行进度，从而导致项目到货款、进度款及质保款等款项付款延期，加大项目汇率交易风险。因此，项目执行中总包公司应在把握整体工作的基础上，细化各工作环节的具体要求和计划，与业主保持通畅的沟通渠道，合理调配人力、物力和资金等资源，高效处理各种突发情况，确保各项工作及时、有序、高质量的完成，并达到业主目标，按时完成项目回款任务。 2.4 适时 利用金融工具 金融工具是汇率风险管理必不可少的方式，主要包括远期结汇和远期外汇交易、外汇期权交易、应收账款保理等。总包公司应根据 EPC 项目现金流流入和流出计划，借助专业金融机构的能力，研究国际政治、经济以及国际关系等因素对结算币种汇率波动的影响，选择合适的金融工具，制定汇率风险规避方案，以较小的代价锁定项目的汇率风险。 3 结束语 减小汇率风险对于国际 EPC 总承包项目具有重要的意义和深远的影响，企业应高度重视汇率风险的防范，深入分析、全面筹划，争取最优的结算币种，以合同的形式将汇率风险向业主、分包单位、供应商或金融机构转移或分散，提升项目管理水平，适时利用金融工具，最大程度上减小汇率波动带来的损失，推动我国企业国际 EPC 总承包业务健康发展。 参考文献 [1]朱银林.汇率风险对国际工程承包企业的影响及应对策略[D].上海：上海外国语大学，2012. [2]王茹.中国企业走出去面临的风险及管控对策[J].经济研究参考，2012（38）：69-75.
