水泥：价格持续下滑，季节性淡季将结束需求有望回升。7月处于季节性淡季，高温雨水影响下游施工，全国水泥需求减少，全国熟料线停窑率有所提升，但熟料库存继续增长，行业供需矛盾较大，水泥价格均呈下降态势。后续来看，预计8月中下旬需求有望逐步回升，水泥价格有望止跌回涨。
消费建材：零售额继续增长，政策刺激下零售市场恢复预期增强。2025年1-6月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.6%，其中6月单月零售额同比增长1.0%，环比增长14.8%。后续来看，随着政策的落地执行，存量商品房重装、翻新需求有望释放，城中村、危旧房改造有望进一步提振旧改、修缮需求。
玻璃纤维：粗纱价格松动，高端电子纱产品景气延续。粗纱方面，7月市场以风电纱及高端产品出货为主，传统热固产品出货较弱，供给小幅增加，企业库存压力增大，粗纱价格小幅松动。后续热固产品延续疲软，风电纱有望稳定出货，行业供应量高位维持，粗纱价格或将稳中趋弱运行。电子纱方面，7月主流电子纱产品G75按需采购为主，价格保持平稳，高端产品供给紧缺。后续来看，普通电子纱刚需支撑下稳定出货，但高端产品存需求缺口，支撑价格高位维持，预计电子纱价格整体或将延续稳定运行态势。
浮法玻璃：7月价格止跌回涨，库存向中下游转移。7月刚需表现一般，期货价格上涨带动投机需求，中下游对玻璃原片采购量增加，现货价格止跌回涨。后续来看，8月投机需求及中下游备货需求或将延续，但在终端未见显著改善情况下，价格震荡趋稳运行；“金九银十”需求有望改善，且四季度存赶工需求，预计后续价格有小幅上涨空间。
投资建议：消费建材：推荐政策加码预期下需求有望回暖，渠道布局完善、品类扩张较好、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材、伟星新材、东方雨虹，建议关注三棵树、兔宝宝。水泥：供给调控趋严，供需矛盾有望缓和，水泥价格有推涨预期，区域龙头企业有望实现盈利修复，推荐上峰水泥，关注华新水泥、海螺水泥。玻璃纤维：推荐受益于新兴市场带动需求恢复，中高端产品价格存提涨预期，龙头企业业绩全年修复可期的中国巨石。玻璃：冷修产线增多预期下行业供需格局有望逐步优化，建议关注旗滨集团。
风险提示：原材料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策推进不及预期的风险
